来源:广东石油化工咨询网作者:佚名发布时间:2024-02-19
春节假期外盘原油价格大幅上涨,截至2月16日,NYEMX的WTI原油期货和Brent原油期货主力合约均上涨超5%。2024年WTI原油期货上涨幅度已超过7%,而2023年全年下跌幅度超过10%。去年年底以来,巴以冲突未解,红海危机来袭,此起彼伏的地缘政治风险是国际原油价格上涨的主要推力,并且目前这些风险因素尚未出现缓解的迹象。
2月13日,美国劳工统计局公布的数据显示,美国1月CPI同比增长3.1%,高于预期的2.9%;美国1月核心CPI同比增长3.9%,高于预期的3.7%。通胀压力使市场对于3月美联储降息的预期降温,美元指数大涨,但当日国际原油未如美股和大部分工业品一样出现下跌,WTI和Brent原油期货均以红盘报收。
对于国内春节期间外盘原油大涨的原因,华鑫期货研究所所长章孜海告诉记者,从月间价差来看,最新WTI的4月与5月合约价差为0.46,而春节假期前是0.22。一般来说,原油价格短期出现跌势时,月间价差收敛,甚至从back结构转为contango结构。虽然今年国际原油价格大幅上涨,最新NYMEX基金净多持仓环比虽然反弹,但该数据较去年年底仍有所下降,且总量处于低位,显示本轮原油价格上涨更偏于事件冲击型,中长期的基金动向依然不明。
“通胀担忧推迟了美联储降息的时间,较高的利率会导致需求的不确定性,抑制经济增长并打击原油需求,一定程度上利空原油在内的大宗商品。”国贸期货能源化工首席分析师叶海文说。
光大期货能源化工总监钟美燕介绍,春运出行相关统计数据显示,今年春运跨区人流量高于往年,春运航班直飞情况也明显好于去年,热门城市航线客流保持高位。春节假期前5日跨境出行热度显著增加,国际日均执行航班架次较去年同期提升9.4倍;国内日均执行航班架次也有增多,较去年同期提升43.8%。整体来看对于成品油中的汽油、航煤油有一定的强支撑。
上述受访人士一致认为,地缘风险仍是油价上行的主要支撑。巴以和谈未有进展,黎巴嫩真主党领导人上周五表示,以色列将为近期加大袭击黎南部而付出代价。欧盟在红海的护航行动将于2月19日正式启动,该行动计划持续一年,可以续期。航运巨头马士基最新表示红海危机可能会持续到今年下半年,并建议客户为这种可能做好准备。中东地缘扰动成为中期事件,对能源运输市场形成冲击。
记者了解到,原油供需方面,多空消息交互影响。美国能源信息署(EIA)数据显示,截至2月9日当周,美国原油库存增加1200万桶至4.395亿桶,远超分析师预期的增加260万桶。库存增加主要是炼厂产能利用率下降所致,数据显示,炼厂炼油量降至2022年12月以来的最低水平,炼油厂利用率的下降直接导致美国原油加工量减少了200万桶/日。
OPEC月报继续乐观看待2024年全球原油供需,由于新一轮自愿减产措施生效,OPEC1月原油产量下降35万桶/日至2634万桶/日,月报将2024年非OPEC产油国的供应增速预测削减至120万桶/日,将2024年全球原油需求从1.0436亿桶/日上调至1.0440亿桶/日。然而IEA公布的最新月度报告却与OPEC截然相反,IEA表示,全球石油需求增长正在失去动力,并下调了2024年的增长预测,这与OPEC的预测形成鲜明对比。IEA月报认为,2024年全球石油供应增长将超过需求增长,从二季度开始,如果额外的自愿减产解除,OPEC+的产量可能会高于要求。IEA预计,2024年全球石油供应量将增加170万桶/日,达到1.038亿桶/日的创纪录高位,几乎完全由OPEC+以外的产油国推动,包括美国、巴西和圭亚那。
库存数据方面,截至2月9日,美国原油和石油产品(含战略储备)库存为1591013千桶,环比增加5933千桶;其中战略石油储备为358763千桶,环比增加746千桶;商业原油库存为439450千桶,环比增加12018千桶,库存环比上升2.81%,同比下降6.78%;库欣地区商业原油库存为28771千桶,环比增加710千桶,同比减少超过1万桶,2024年降低接近6千桶。总体而言,环比库存数据虽然增加,但同比数据仍处于下降趋势。
对于原油的后市,叶海文认为,国际原油行情的主要影响逻辑在于OPEC+减产和中东地区不断升温的地缘政治风险。在OPEC+严格执行减产政策下,国际原油供需的偏紧格局限制油价下跌空间,而中东不稳定的局势则会成为油价上涨的不确定驱动因素,整体上仍看好后期油价继续上行。
“中短期市场将逐步开始博弈3月OPEC+是否放松减产,这将增加国际原油供给过剩概率,而中长期仍需要关注地缘政治对国际原油的影响甚至冲击,且今年又是各主要国家和地区的大选年,同时对于美联储未来降息的预判以及其节奏,会继续成为大宗商品价格的主要宏观影响因子之一。”章孜海说。
钟美燕认为,原油市场供需格局仍处于紧平衡状态,中东地缘因子脉冲式冲击仍在,从产业链来看,成品油裂解价差先扬后抑,随着海外装置的陆续重启,成品油供应格局有所修复,裂解价差预计将持续收缩。宏观方面,美联储降息预期后移,美元指数先涨后跌,油价预计将延续振荡偏强运行。(转自期货日报)