当市场追捧制冷剂牛市时，可能忽略了氟化工整体疲软对厂商业绩的拖累。今年是制冷剂大年，市场普遍预期上市公司业绩会有突破，但行业龙头巨化股份Q2净利未达到2022年同期高点。公司表示，除制冷剂涨价外，氟聚合物材料、食品包装材料、基础化工产品等价格齐跌，拖累了业绩表现。

今日晚间，巨化股份发布公告，上半年，公司实现营业收入120.8亿元，同比增长19.65%；归属于上市公司股东的净利润8.34亿元，同比增长70.31%。

分季度看，公司业绩逐季走高，但利润同比增速有所放缓。其中，一季度实现归母净利润3.1亿元，同比增长103.35%；第二季度实现净利5.24亿元，未达到2022年同期高点，同比增速则下降至55.35%。

今年是三代制冷剂配额确定后第一年，巨化股份手握核心品种HFC-32 近45%的配额，市场对其业绩表现给予厚望，多家券商预测巨化股份2024全年营收和归母净利润同比增幅分别在15.60%、176.21%上下。考虑到上半年业绩表现，公司下半年盈利增速无疑面临较大压力。

作为公司增长引擎，上半年公司制冷剂产品量价齐升。其中，制冷剂产品实现营收39.25亿元，同比增长36.59%，在总营收中的占比约32%，贡献了6.4 亿元利润，在利润总额中占比约61%。相较之下，基础化工产品、含氟聚合物产品、食品包装材料产品、氟化工原料等价格同比均有所下滑。据公司统计，上半年，因前述产品跌价产生的利润损失达到4.13 亿元。

记者注意到，作为制冷剂龙头，巨化股份采取多元化经营策略，围绕氟化工上下游各环节进行了一系列布局，拥有完整的氟化工产业链，但在今年氟化工整体疲软，制冷剂一枝独秀的背景下，多元化布局反而拖累了公司制冷剂的业绩表现。

与其形成鲜明对比的是，同处于浙江的三美股份以制冷剂为核心产品，产品结构较为单一，公司预计其上半年归母净利润同比增幅能达到157.19%到 234.35%。按此业绩预测计算，其Q2归母净利润预计在1.76-2.76亿元，远超其2022年同期的1.51亿元。