2024年PP扩能计划近1000万吨/年，但从年尾统计来看，PP并未因处于扩能周期而引发供应压力增加，反而在新装置推迟、开工率下降以及进出口改善背景下，供应同比略有下降。

新装置投产推迟

近几年是PP扩能高峰期，产能增速基本维持在两位数的较高水平。从新装置投产情况来看，今年上半年投产较为集中，安徽天大、中景石化、惠州力拓、泉州国亨、金能石化等陆续试车投产，总产能在200万吨/年左右。不过，新装置试车后多数选择停车磨合，对市场形成的冲击有限。而自6月份开始一直到11月份，PP扩能进入空档期，并未有新装置投产落地，即使近期部分新装置有试车计划，真正投产并形成稳定量产也要等到2025年。相比年初近千万吨量级的投产计划，今年实际落地产能非常有限。

除新装置投产推迟之外，今年PP在产装置开工率也一直维持低位，远远低于历史同期水平。PP长期亏损，其中PDH亏损最为明显，PP计划外检修明显增多，尤其是PDH装置停工较为普遍。2024年PP开工率最低一度跌破80%大关，最高也未能突破90%，全年平均开工率在82%附近，为历史新低。

进口明显减少

今年PP进口明显减少，出口则大幅增加。最新海关数据统计显示，2024年1—10月累计进口量在301.21万吨，同比减少10.88%；1—10月累计出口量在202.33万吨，同比增加84.36%。由于国内PP市场已经严重饱和，处于全球价格洼地，进口窗口逐渐关闭，部分低端货源出口窗口打开，使得今年PP进出口格局发生了明显变化，甚至在3月份一度出现了净出口情况。虽然统计数据截至10月份，但是按照目前的进出口趋势推算，预计全年净进口在120万吨左右，相比往年400万吨左右的净进口量已经大大减少，这也极大改善了国内PP的供应压力。

年底前后裕龙石化、天津中英石化、金诚石化、内蒙古宝丰等多套新装置已经陆续试车，而2025年全年则有500万吨/年左右新产能有待释放，扩能压力再起。2024年PP新装置投产推迟主要因为亏损明显，新装置投产积极性不高，但是目前PP亏损已经明显改善，甚至部分工艺已经出现盈利情况，PP新装置投产落地概率大大增加。

总体来看，在新装置投产推迟、开工率大幅下降以及进出口格局改变三重利好背景下，虽然PP供应压力大大缓解，但是后市随着新装置的投产落地，供应压力将逐渐显现。