在全球能源格局演变的背景下，深水钻探行业的发展动态备受关注。油价网近日报道称，受浮式生产储油卸油装置（FPSO）交付周期、监管审批拖延以及资本管控等多种因素影响，原本预计的深水钻探上行周期已被推迟至2026年或更晚。但从长远来看，受储量替代率提高和能源需求变化的驱动，深水勘探与生产的前景依然乐观，不少油气公司对于该行业的发展充满信心。

　　预期与行业现实存在落差

　　近年来，随着全球经济逐步发展，能源需求也有所回升。海上石油是全球能源需求的重要组成部分，因此海上钻探行业一度呈现蓬勃复苏的迹象。众多油气公司纷纷加大对海上钻探项目的关注和投入力度，一些新的勘探区域被发现，潜在的石油储量也颇为可观。

　　然而，在页岩气的冲击下，陆上和海上钻探均面临诸多挑战。随着页岩气开采技术的进步，维持生产所需的钻井平台数量过去几年减少了约30%。同时，页岩气的开采成本相对较低，产量不断增加，这使得一些石油公司将投资重点转向了页岩气领域，从而减少了对陆上石油钻探的投入。海上项目，尤其是深水项目，也面临相同的命运。投资者担心随着新能源车辆存量的增长、石油需求和原油价格的下跌，新发现的油气储量会被闲置，因此减少了勘探活动。2019年以来，由于勘探活动减少，预计全球可采石油总资源量已减少了7000亿桶。车辆电气化的发展趋势使得石油需求增长放缓，原油价格的波动也使得投资者对海上项目的投资变得更加谨慎。

　　随着全球经济发展，能源需求仍在不断增长，而石油在能源供应中的地位依然不可替代。各大石油公司开始重新审视投资策略，寻找新的储量成为当务之急。深水区域作为尚未被充分开发的领域，蕴含巨大潜力，理论上应该成为各大公司争相投资的重点。然而实际发展却不如预期顺利。由于投资周期的转折点迟迟未能出现，海上钻探公司的股价大幅下跌。原本计划启动的项目由于各种原因被搁置或延迟，导致公司无法实现预期营收，进而影响了市场对这些公司的信心。

　　多重因素导致复兴延迟

　　根据众多从业者的观点，深水钻探投资周期的延迟，可能使这一行业在2026年或更晚才能迎来真正的转折点。这一延迟背后，是一系列复杂因素的综合作用。

　　首先，深水项目分阶段进行，项目获批后用于生产的海底基础设施交付周期长、制造规格复杂、供应链问题突出。与陆上项目相比，深水项目的建设难度更大，对技术和设备的要求也更高。海底基础设施的建设需要考虑到海洋环境的特殊性，如高压、低温、腐蚀性等因素，这使得设备的制造和安装都面临巨大的挑战。而且，由于设备供应商少，订单积压时易出现供应瓶颈。一旦出现供应问题，整个项目的进度就会受到严重影响，导致项目延迟。

　　FPSO的交付周期是阻碍大规模钻探活动增加的主要因素之一。FPSO作为海上石油生产的关键设备，其重要性不言而喻。近年来，随着全球对海上石油资源的需求增加，大量新订单使得建造FPSO的造船厂订单积压数年。而且，FPSO需在油井数量充足且能实现高效生产时才投入使用，这使得用于建造油井的钻井船需要合理安排时间。如果钻井船的时间安排不合理，就会导致成本增加，进而影响项目的经济效益。

　　同时，今年签约速度有所下降，相当一部分客户的需求被推迟到2026年，原因包括生产设备可用性问题、FPSO延迟交付、监管审批拖延，以及客户的资本管控。生产设备的可用性问题直接影响了项目的启动时间，如果设备无法按时到位，项目就无法按时启动。监管审批拖延也是一个不容忽视的问题，在一些国家和地区，监管审批流程繁琐、时间长，使得项目的推进速度受到了极大的限制。客户的资本管控则是出于对市场不确定性的担忧，在投资环境不稳定的情况下，客户会更加谨慎地控制资本支出，导致项目延迟。

　　深水钻探仍可能实现复兴

　　虽然深水钻探面临多重挑战，但近期仍可能实现复兴。

　　一方面，其反弹不仅取决于开发项目的启动时间，而且与勘探活动的恢复密切相关。在圭亚那和西非的发现修正了先前认为远海深水区缺乏将油母质转化为可用石油和天然气的地质理论，为深水勘探带来了新的希望和可能性。埃克森美孚在圭亚那已有十几项发现和超过110亿桶油当量的未开发资源。目前，圭亚那正朝着南美洲顶级石油生产国迈进，到2037年，日产量将达130万桶。其他大型石油巨头目前正效仿埃克森美孚在圭亚那的成功，在西非纳米比亚近海的奥兰治盆地进行勘探。壳牌、道达尔能源和葡萄牙的高浦能源已宣布，发现可能蕴藏数十亿桶石油的油田，这可能使纳米比亚成为非洲第五大石油生产国，其中高浦能源的莫帕内油田的一项发现就可能蕴藏超过100亿桶原油。意大利埃尼公司近期在科特迪瓦获取了4个新的海上区块。道达尔能源此前也获得了圣多美和普林西比（非洲西海岸靠近赤道几内亚的岛国）海上区块的勘探许可证。利比里亚今年早些时候通过多达29个区块的招标，也加入未来潜在石油生产国的行列。该国被非洲能源理事会列为非洲深水勘探的七大目的地之一。

　　另一方面，国际油气巨头缺乏储量替代的情况也将逐步显现。2024年，全球石油总可采储量为15万亿桶，比2023年减少了520亿桶。这使得石油公司意识到增加勘探以替代不断减少的储量对全球能源安全至关重要，从而推动深水钻探活动的反弹。随着现有储量不断减少，各大石油公司必须加大勘探力度，寻找新的储量来源。而深水区域作为尚未被充分开发的领域，自然成为各大公司的重点关注对象。此前，挪威能源咨询公司Rystad表示，2020~2030年是深水勘探历史性的十年，预计2025年深水石油勘探投资将达1040亿美元，并在未来几年持续增长。能源咨询公司伍德麦肯兹也表示，预计现在到2030年海上石油产量将增加60%。随着美国页岩区产量因自然储层枯竭而增长放缓，深水石油正在成为新的增长点。

　　随着技术进步，深水钻探的成本有望逐渐降低，效率也将不断提高。同时，全球能源需求也将继续增长，这将为深水钻探行业提供广阔的发展空间。然而，行业的发展也面临环境保护、监管政策等挑战，油气公司需在发展与环保间寻求平衡，积极创新技术以减少对海洋环境的影响，同时密切关注监管政策变化，及时调整经营策略。