尽管市场的大部分注意力都集中在汽油需求将以多快的速度复苏上，但全球各地经济和制造业活动的下降已导致包括柴油、汽油和航空燃料在内的馏分油供应过剩。在疫情期间，航空燃油需求出现了前所未有的暴跌，面对这种情况，炼油商纷纷转向其他馏分油的生产，而这些馏分油的库存已升至数十年来的最高水平。

近几周，柴油和其它中间馏分油的供过于求情况变得十分明显，以至于交易员们开始租用油轮来储存燃料，以便日后销售。

在馏分油库存远高于5年平均水平、全球燃料需求复苏乏力的情况下，炼油商没有太多动力消化增加的产量，炼油利润率因供过于求而大幅下滑。

国际能源署(IEA)本周在其月度旗舰石油市场报告中称，炼厂利润持续疲弱，对增加原油购买没有起到一丝的激励作用。

燃料需求疲弱继续抑制油价突破每桶40美元，尽管美国原油库存数据本周提振了油价。不过，美国能源信息署在公布截至9月11日的一周原油库存为440万桶的同时，也公布了9月第二周馏分燃料的生产量为350万桶,这些库存量仍比五年平均水平高出20%。

截至9月11日的当周，美国炼厂的原油日产量为1348.8万桶，较去年同期下降19.3%。馏分油库存增至1.793亿桶，同比增长31.2%。

馏分油库存一直在持续上升，尽管炼油商将更多的原油加工成汽油，而不是中间馏分油。据路透社专栏作家约翰?肯普(John Kemp)估计，去年同期，汽油与馏分油之比从1.4：1升至1.7 ：1。

美国需求疲软，中间馏分油也在努力寻找其他市场。在经济低迷的背景下，燃料需求复苏慢于预期，而航空燃料消耗仍处于不稳定状态，这已将全球馏分油库存推至多年高点，进而导致世界各地的炼油利润率都处于灾难性的低水平，使炼油厂无法将增加的原油加工成燃料。

航空燃料以外的炼油产品利润率也在下滑，因为在需求如此之低的情况下，炼油商不愿生产过多的航空燃料，而是更愿意生产其他馏分油。

例如，据Argus估计，新加坡燃料油精炼利润率本周暴跌至纪录低点，因炼油商希望最大限度地提高燃料油的产量而不是航空燃料油，导致供应增加。

从美国墨西哥湾沿岸到欧洲阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普(ARA)交易中心，柴油和汽油等馏分油的库存异常高。

油轮所有者和油轮跟踪公司本周对彭博社表示，全球馏分油供应过剩日益加剧的最强烈信号之一，可能是交易商对租用油品油轮来储存柴油的兴趣日益浓厚。在西北欧，柴油和喷气燃料的浮式储存量正在上升，因为期货价格在晚些时候的交货价格高于前一个月的价格，这通常意味着供应过剩，因此贸易商有理由支付租用油轮的费用，并在以后出售产品时获得利润。

　　彭博社估计，柴油市场的期货溢价甚至高于原油，表明人们对馏分油浮式存储的兴趣可能高于原油。弱于预期的需求复苏迹象抑制了馏分油的消费，并导致市场供过于求，这将继续压低油价。（转自中国石化新闻网）