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随着消费旺季来临 焦炭价格有望止跌回升

来源:中州期货作者:中州期货发布时间:2024-08-06

近期,焦炭市场呈现持续下跌局面。随着“金九银十”建材消费旺季来临,焦炭价格有望止跌回升。

焦炭供给压力不大

受查“三超”、安监、隐蔽工作面等综合影响,今年上半年山西地区原煤产量同比下降13.3%。山西省人民政府办公厅印发的《2024年山西省煤炭稳产稳供工作方案》要求山西省全年煤炭产量稳定在13亿吨。2023年山西省煤炭产量为13.57亿吨,按照要求,山西省煤炭产量今年将减少5700万吨左右,而上半年山西省煤炭产量同比下降9050万吨,为完成全年产量目标,山西下半年煤炭产量将同比增加3350万吨。近期山西地区煤矿已复产至去年同期水平,焦煤产量得到较充分释放。同时蒙古国焦煤通关量处于季节性历史高位,进口焦煤大幅增加,炼焦煤供应充足。

截至8月2日,炼焦煤总库存2236.7万吨,较7月初增加15.5万吨,总库存高于去年同期水平,对焦炭的成本支撑较弱。焦化企业仍有微利。根据上海钢联的调研数据,截至8月2日,独立焦化企业平均利润为21元/吨。焦化企业生产积极性较低。截至8月2日,230家独立焦化企业焦炭产能利用率为73.23%,处于近年季节性低位,较7月初下降0.96个百分点。截至8月2日,焦炭总库存797.69万吨,较7月初下降24.1万吨,较去年同期下降58.62万吨,处于近7年来最低水平。其中,全样本独立焦化企业焦炭库存56.32万吨,环比下降4.37万吨,同比下降16.79万吨,处于近7年季节性最低水平;港口焦炭库存198.21万吨,环比下降10.06万吨,同比下降32.79万吨,处于近7年季节性次低水平;247家钢厂焦炭总库存543.16万吨,环比下降9.67万吨,同比下降9.04万吨,处于近7年季节性最低水平。因此,焦炭供给压力不大。

因终端消费低迷,下游钢厂亏损较大。截至8月2日,螺纹钢高炉即期利润为-260元/吨,热卷高炉即期利润为-130元/吨。焦化企业仍有微利,但钢厂高炉亏损较大,钢厂为缓解亏损压力,已提出第二轮下调焦炭采购价的诉求。独立焦化企业产业集中度较低,在焦化企业和钢铁企业就焦炭价格的博弈中,独立焦化企业一般都会同意钢铁企业的诉求,预计第二轮降价很快执行。

建材消费旺季将至

因新旧国标切换,7月中旬以来旧国标螺纹钢抛压加重,叠加钢材消费淡季,钢价大幅下跌,钢厂亏损面和亏损幅度较大。目前仅6.49%的钢厂尚有利润,较多钢厂宣布将进行停产检修,以缓解旧国标螺纹钢抛售压力。截至8月2日,247家钢厂高炉日均铁水产量为236.62万吨,较上期下降2.99万吨,焦炭等原料消费下降。目前高温影响户外工地开工和施工,但9月高温退去后工地开工和施工将回升。9月和10月为建材消费旺季,虽然今年建材整体消费低于往年,但从环比看,“金九银十”建材消费大概率边际增加,预计8月底钢厂高炉产能利用率止降回升,届时焦炭消费也将回升。

后市展望

山西地区炼焦煤产量逐渐释放,进口煤保持高位,焦煤整体供应充足,焦化企业仍有微利。焦化企业产能利用率处于低位,焦炭总库存处于近7年季节性最低水平,焦炭整体供应压力不大。下游钢厂亏损面和亏损幅度较大,钢铁企业打压焦炭价格的意愿较强,焦炭价格很快将出现第二轮下调。不过,焦炭期货贴水现货,已在一定程度上反映了下跌预期。近日钢厂检修较多,高炉铁水产量下降,后期随着“金九银十”消费旺季来临,预计8月底铁水产量止跌回升,焦炭等原料消费也将增加,预计后期焦炭价格整体先抑后扬。

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